玻璃行业：节能玻璃行业走出低谷

　   玻璃类上市公司中，有的单纯以平板浮法玻璃为主要业务像三峡新材、ST洛玻；有的则拥有平板浮法玻璃和特种玻璃等多项业务，像金晶科技、南玻A、耀皮玻璃和方兴科技；有的则是以玻璃幕墙工程业务为主的公司像中航三鑫（积极开展玻璃业务，其中节能玻璃已经投产，其他在积极的建设规划中）、方大A。

　　在平板浮法玻璃高景气维持和节能新能源政策向好的情况下，我们看好像节能工程玻璃和超白玻璃从底部恢复过程中带来的投资机会，玻璃幕墙工程公司业绩的稳定和未来的成长性也值得关注。

　　从玻璃上市公司（剔除亏损）一年滚动市盈率来看，从2008年12月29日到2009年11月5日，玻璃行业上市公司市盈率水平从19倍提升至66倍。66倍的市盈率水平相当于2009年3月底的水平，从当前看市盈率水平应该处于历史的中等偏下的水平。

　　四季度上市公司整体业绩的提升将对玻璃上市公司的市盈率进行估值修正，由于2009年1季度玻璃行业业绩较差的影响，未来一段时间玻璃板块将处于估值的不断修正过程之中，这也会给投资者带来机会。

　　由于上市公司的产品结构中，节能、超白和优质浮法玻璃的占比较大，在国家政策的扶持和指导下，上市公司业绩在高位平台上继续向上的可能性较大。如果进一步出台有利的政策，玻璃上市公司业绩超预期的可能性较大。提醒投资者关注金晶科技、南玻A、中航三鑫和耀皮玻璃。

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