2016年铝业行情回顾与2017年市场展望

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　　八、2017年电解铝价格预测

　　在上文中已有阐述对于评估均衡状态下的价格推导过程，因而在此不再赘述。上文中，通过对氧化铝的成本曲线进行对比发现，市场均衡时氧化铝价格在2400元/吨。电力成本方面，一方面预计动力煤价格将小幅下跌，另外考虑到2017年国内新扩建的产能多集中在煤炭资源(或水电优势)的地区，单位生产耗电成本较低，相应调低对于2017年电解铝产能的电耗成本参数。通过对现有国内电解铝成本曲线，在参考均衡氧化铝价格及电价等各项成本作出调整之后，我们得到新的成本曲线。

　　需要说明的是我们假定的是在某一给定的需求水平下电解铝和氧化铝市场达到均衡时的结果。真实的价格波动过程还受以下三方面影响。首先，需求有季节性，电解铝和氧化铝的投产进度也不一致，市场均衡的实现需要一个过程，这会导致价格出现比较大的波动。其次，市场定价能力的差异也会导致价格波动造成巨大影响。如果市场能及早发现价格高估，产能投放速度会减缓，价格小幅波动;否则会造成产能大量投放，价格高位大幅回落的情况。最后，其他外部因素的干扰也会起到很大影响。比如供给侧改革力度加强，对电解铝投产进行约束;铝价过低时铝企联盟控货，以及运输和环保的问题发酵等等。这些需要我们实时更新供需数据，加强对市场心理分析，灵活应对。考虑到上述因素，预计氧化铝全年波动区间在3000元/吨-2000元/吨;电解铝在14000元/吨-11000元/吨之间;上半年偏强而下半年偏弱。

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